Ruminations on Russia

I am not going to translate the article below as it makes no sense in the original Russian. Highlighting one of the big issues with Russian business reporting - the reporters don't understand what they are reporting.

If you get to read the article you will discover Fairlie Investments is investing $10mn now for what will end up as a 45% stake.  An un-named Russian will get 30% for an assumed $6.67mn investment.  Thus the post-money would be $22.2mn and the pre-money $5.6mn.

Then lower down the article Sveta (the reporter (sic)) discusses possible valuation - having already done so without understanding it.  They believe that the business is worth $10mn or $400/sub or 20 months of revenue.  Somewhat down from the $1,000/sub Net-by-Net was asking for a month ago.  I'll guess that it would equate to 6-7x trailing 12 months EBITDA.

You would have to pay $10k for an analysis worth half of the above from J'son.

ВЕДОМОСТИ - $10 млн за домашний Интернет - Fairlie Investment приобрел трех столичных провайдеров:
Стоимость сделки Курин не разглашает, однако говорит, что Fairlie уже вложил в “NetByNet Холдинг” $10 млн. Примерно в такую сумму оценивает стоимость приобретенных офшором активов аналитик iKS-Consulting Татьяна Толмачева. Провайдеры NetByNet совместно обслуживают около 25 000 абонентов широкополосного доступа, каждый из которых оценивается примерно в $400, объясняет она. С этой оценкой согласен и топ-менеджер крупного московского оператора связи. При этом средний счет на абонента широкополосного доступа в Москве — $20-25 в месяц, так что годовой оборот приобретенных провайдеров — $6-7,5 млн, считает Толмачева.

[composed and posted with ecto]

Technorati Tags: Broadband, Cable, Internet, investing, moscow, valuation, Russia